تسویه یک بلوک بزرگ از آپشنهای بیتکوین و اتریوم به ارزش نزدیک به ۱۰.۴ میلیارد دلار در ۳۱ ژوئیه، قیمت بیتکوین را به زیر ۶۴,۰۰۰ دلار کشاند. تا امروز، ۹ مرداد ۱۴۰۵، این رویداد همچنان یکی از پرتکرارترین موضوعات میان تریدرهای مشتقات است، چرا که با وجود تمایل شدید بازار به کال آپشن، قیمت بهجای رشد افت کرد.
ماجرای تسویه ۱۰.۴ میلیارد دلاری چیست؟
روز جمعه ۳۱ ژوئیه، حدود ۱۴۹ هزار قرارداد آپشن بیتکوین با ارزش اسمی نزدیک به ۹.۶ میلیارد دلار منقضی شد. این انقضا بخشی از یک رویداد بزرگتر به ارزش تقریبی ۱۰.۴ میلیارد دلار بود که آپشنهای اتریوم را نیز شامل میشد. در همین بازه، بیتکوین نزدیک به ۶۳,۶۰۰ دلار معامله شد؛ افتی حدود ۱.۳ درصدی نسبت به قیمت پایانی روز قبل که در حدود ۶۴,۷۰۰ دلار ثبت شده بود. برای درک بهتر روند لحظهای قیمت، میتوانید صفحهی قیمت بیتکوین را بررسی کنید.
چرا با وجود کالهای زیاد، قیمت افت کرد؟
نکتهی عجیب این تسویه، نسبت پوتبهکال ۰.۲۸ بود که نشان میداد اکثر معاملهگران آپشن روی رشد قیمت شرط بسته بودند. با این حال، سطح مکسپین (بیشترین درد) برای بیتکوین دقیقاً ۶۴,۰۰۰ دلار تعیین شده بود؛ یعنی سطحی که در آن بیشترین حجم قراردادها بیارزش منقضی میشوند و دیلرها کمترین ضرر را متحمل میشوند. در چنین شرایطی، دیلرها برای پوشش ریسک (هج) موقعیتهای خود، معمولاً قیمت را بهسمت مکسپین میکشند، حتی اگر پوزیشنگیری کلی بازار صعودی باشد. این دقیقاً همان چیزی است که در ۳۱ ژوئیه رخ داد و بیتکوین را از حدود ۶۴,۷۰۰ دلار به زیر ۶۴,۰۰۰ دلار رساند.
نکته از تجربهی تیم بیتفا: در روزهای انقضای آپشن، بهجای تکیه بر نسبت پوتبهکال، همیشه سطح مکسپین را هم چک کنید؛ فاصلهی این دو عدد اغلب دقیقتر از احساسات بازار مسیر کوتاهمدت قیمت را نشان میدهد.
جدول اعداد کلیدی روز
همانطور که در جدول بالا مشخص است، هرچند حجم اسمی آپشنهای اتریوم بسیار کمتر از بیتکوین بود، اما نسبت پوتبهکال بالاتر آن (۰.۶۳) نشان میدهد بازار دربارهی اتریوم محتاطتر عمل کرده است. برای پیگیری روند قیمت اتریوم در روزهای پیشرو، صفحهی قیمت اتریوم میتواند مرجع مناسبی باشد.
سهم بازار و وضعیت کلی کریپتو
در همان روز، بازار جهانی کریپتو به سرمایهای معادل ۲.۳ تریلیون دلار رسید؛ رشدی ۱.۴ درصدی در ۲۴ ساعت گذشته، در حالی که حجم کل معاملات ۵۷.۹۹ میلیارد دلار ثبت شد. دامیننس بیتکوین همچنان قوی و ۵۶.۳ درصد بود، در برابر سهم ۱۰ درصدی اتریوم. این ارقام نشان میدهد فشار انقضای آپشنها بیشتر یک اتفاق کوتاهمدت و مکانیکی بود تا نشانهای از تغییر جهت بنیادی بازار. البته گزارشهای متفاوتی هم از قیمت لحظهای منتشر شد؛ برخی منابع در همان بازه بیتکوین را تا ۶۵,۰۲۳ دلار هم ثبت کردند، که یعنی بازهی نوسان روز عملاً بین ۶۳,۶۰۰ تا ۶۵,۰۲۳ دلار بوده است. برای کسانی که این نوسانات را در کنار تصمیمات فدرال رزرو هم دنبال میکنند، مقالهی شب سرنوشتساز فدرال رزرو زمینهی بیشتری فراهم میکند.
چشمانداز فیوچرز در روزهای پیشرو
برای معاملهگران فیوچرز (futures)، این رویداد یک درس عملی است: در نبود تقاضای اسپات قوی، جریان مشتقات همچنان میتواند جهت کوتاهمدت قیمت را تعیین کند. سطح کلیدی بین ۶۴,۰۰۰ تا ۶۶,۰۰۰ دلار همچنان محل کشمکش لانگها و شورتهاست، و رقابت روی این محدوده میتواند نوسانات کوتاهمدت شدیدی ایجاد کند. اگر میخواهید مدیریت ریسک بهتری در چنین بازههای پرنوسان داشته باشید، بررسی ابزارهایی مثل تریلینگ استاپ که در مقالهی قابلیت تریلینگ استاپ در فیوچرز توبیت توضیح داده شده، میتواند مفید باشد. همچنین در نظر داشته باشید که چرخش سرمایه بین بیتکوین و آلتکوینها هم میتواند تحت تأثیر همین فشارهای مشتقات قرار بگیرد؛ موضوعی که در چرخش بزرگ سرمایه در ETFها بررسی شده است.
اگر هنوز با مفاهیم پایهی آپشن، مکسپین و پوتبهکال آشنا نیستید، شرکت در دورهی رایگان آموزشی بیتفا میتواند نقطهی شروع خوبی باشد تا در انقضاهای بعدی ماهانه غافلگیر نشوید.
سوالات متداول درباره تسویه آپشن بیتکوین و اتریوم
چرا قیمت با وجود پوتبهکال پایین افت کرد؟
چون سطح مکسپین بیتکوین ۶۴,۰۰۰ دلار بود و دیلرها برای پوشش ریسک خود، قیمت را بهسمت این سطح کشیدند؛ این فرآیند مستقل از جهت غالب پوزیشنهای آپشنی رخ میدهد.
مکسپین یعنی چه؟
مکسپین سطحی است که در آن بیشترین تعداد قراردادهای آپشن بیارزش منقضی میشوند و در نتیجه ناشران آپشن کمترین ضرر را میبینند؛ قیمت بازار در روزهای انقضا اغلب گرایش به این سطح دارد.
آیا این افت روی روند بلندمدت بیتکوین اثر دارد؟
بر اساس دادههای همان روز، دامیننس بیتکوین همچنان ۵۶.۳ درصد و رشد کلی بازار مثبت بود؛ بنابراین این افت بیشتر یک اثر کوتاهمدت مشتقات بهنظر میرسد تا تغییر روند بنیادی.
وضعیت آپشنهای اتریوم چطور بود؟
اتریوم ۴۳۵ هزار قرارداد با نسبت پوتبهکال ۰.۶۳ و مکسپین نزدیک ۱,۸۵۰ دلار داشت که نشاندهندهی احتیاط بیشتر بازار نسبت به بیتکوین بود.
جمعبندی
تسویه ۱۰.۴ میلیارد دلاری آپشنهای بیتکوین و اتریوم در ۳۱ ژوئیه، بار دیگر نشان داد که فشار مکانیکی مشتقات میتواند قیمت را حتی برخلاف احساسات صعودی بازار بهسمت سطح مکسپین بکشد. برای معاملهگرانی که میخواهند در چنین رویدادهای پرریسک تصمیم بهتری بگیرند، دریافت مشاورهی تخصصی بیتفا میتواند مسیر را روشنتر کند. این مطلب صرفاً جنبهی خبری و تحلیلی دارد و توصیهی خرید یا فروش نیست.
ثبت دیدگاه
دیدگاه کاربران