تام لی، رئیس شرکت خزانه‌داری اتریوم بیتماین ایمرشن (BitMine Immersion)، روز چهارشنبه ۷ اکتبر در کنفرانس توکن۲۰۴۹ سنگاپور اعلام کرد شرکتش فقط حدود ۱۰۰ هزار ETH دیگر لازم دارد تا به سقف خودخواسته‌ی ۵ درصد از کل عرضهی اتریوم برسد و بعد از آن خرید را کاملاً متوقف میکند. امروز ۱۶ مهر ۱۴۰۵ این خبر هم‌زمان با ششمین روز متوالی خروج سرمایه از ETFهای اسپات اتریوم منتشر شده و قیمت ETH زیر ۲,۶۰۰ دلار سقوط کرده است.
این هم‌زمانی تصادفی نیست؛ دو تا از باثبات‌ترین منابع تقاضای نهادی برای اتریوم در یک بازه‌ی کوتاه رو به ضعف رفته‌اند و این سؤال را مطرح میکند که منبع بعدی حمایت از قیمت کجاست.
سقف خودخواسته‌ی ۵ درصدی بیتماین چیست؟
بیتماین از ژوئن ۲۰۲۵ استراتژی خزانه‌داری اتریوم را آغاز کرده و تقریباً هر هفته به‌طور منظم ETH خریداری کرده است؛ همین روند خریدهای پیوسته باعث شده بیتماین به یکی از باثبات‌ترین منابع تقاضا برای این دارایی تبدیل شود. طبق آخرین آمار، این شرکت حدود ۶.۰۲ میلیون ETH معادل تقریباً ۴.۹ درصد از کل عرضهی در گردش اتریوم را در اختیار دارد. از این مقدار، ۵.۰۶۷ میلیون ETH از طریق شبکه‌ی Made in America Validator Network (مِیوَن) و سایر پارتنرهای استیکینگ استیک شده است. با رسیدن به سقف ۵ درصدی، طبق اظهارات تام لی، خریدهای منظم این شرکت که ماه‌ها بخشی از جریان تقاضای قیمت اتریوم را تامین می‌کرد، متوقف خواهد شد.
خروج پیاپی ETFهای اتریوم؛ ششمین روز منفی
هم‌زمان با این اظهارات، ETFهای اسپات اتریوم آمریکا در روز ۶ اکتبر حدود ۲۰۱.۹ میلیون دلار خروج سرمایهی خالص ثبت کردند که ششمین روز متوالی خروج محسوب می‌شود. جالب این‌جاست که تقریباً تمام این خروجی فقط از صندوق ETHA متعلق به بلکراک بوده است. مجموع خروج سرمایه از ETFهای اتریوم طی بازه‌ی ۲۹ سپتامبر تا ۶ اکتبر به ۴۰۷.۸ میلیون دلار رسیده که روند نزولی قابل‌توجهی را نشان میدهد.
مقایسه با بیتکوین: چرا تضاد شکل گرفته؟
در نقطه‌ی مقابل، ETFهای اسپات بیتکوین در همان روز ۶ اکتبر حدود ۱۱۸.۸ میلیون دلار ورودی خالص داشتند که ۱۲۲ میلیون دلار آن فقط از صندوق IBIT بلکراک بوده است. این تضاد روشن نشان میدهد سرمایهی نهادی در حال حاضر ترجیح میدهد به‌جای اتریوم وارد بیتکوین شود، موضوعی که با رشد قابل‌توجه بیتکوین در گزارش‌های اخیر مثل افزایش هدف قیمتی سیتی‌گروپ برای بیتکوین هم‌خوانی دارد. برای مقایسه، عملکرد فصلی هر دو دارایی در گزارش بهترین سه‌ماهه تاریخ کریپتو بررسی شده بود؛ اما حالا به نظر می‌رسد شتاب اتریوم در کوتاهمدت کند شده است.
واکنش بازار: افت ETH و سهام BMNR
در پی این خبر، قیمت اتریوم حدود ۵ تا ۵.۵ درصد در ۲۴ ساعت افت کرد و در محدوده‌ی ۲,۵۵۶ تا ۲,۵۷۰ دلار معامله شد؛ این یعنی ETH زیر مرز روانی ۲,۶۰۰ دلار که پیش‌تر در گزارش عبور از ۲,۶۰۰ دلار به‌عنوان یک سطح مهم شناخته شده بود، دوباره رفت. سهام بیتماین (BMNR) هم پس از اظهارات تام لی حدود ۴.۵۸ تا ۶ درصد افت کرد؛ نشانه‌ای از این‌که بازار سهام هم به کاهش خرید آینده‌ی این شرکت واکنش منفی نشان داده است.
سناریوی پیش‌رو: کف ۲,۵۰۰ تا ۲,۵۶۰ دلار دوام می‌آورد؟
سؤال کلیدی برای تریدرها این است که آیا محدوده‌ی ۲,۵۰۰ تا ۲,۵۶۰ دلار در برابر این «شوک تقاضا» دوام می‌آورد یا نشانه‌ی شروع یک اصلاح عمیق‌تر به سمت ۲,۳۵۰ دلار است. از یک طرف، توقف خرید بیتماین به‌معنای حذف یک خریدار منظم هفتگی از بازار است؛ از طرف دیگر، تداوم خروج از ETFها نشان میدهد ریسک‌گریزی نهادی هنوز ادامه دارد. واکنش قیمت به این سطوح در روزهای آینده می‌تواند تعیین‌کننده باشد، به‌ویژه در شرایطی که کل بازار کریپتو هم زیر فشار ریسک‌گریزی ناشی از تنش‌های ژئوپلیتیک و بازده بالای اوراق قرار دارد.
نکته از تجربه‌ی تیم بیتفا: وقتی یک خریدار بزرگ و منظم مثل بیتماین از بازار کنار می‌کشد، اثر آن معمولاً فوری نیست بلکه در هفته‌های بعد در قالب کاهش عمق سفارش‌ها (order book) و افزایش نوسان دیده می‌شود؛ مدیریت ریسک و تعیین حد ضرر در چنین شرایطی اهمیت دوچندان پیدا میکند.
سوالات متداول درباره توقف خرید اتریوم بیتماین
چرا بیتماین خرید اتریوم را متوقف میکند؟
طبق اظهارات تام لی، بیتماین برای خودش سقف ۵ درصد از کل عرضهی اتریوم را تعیین کرده و با نزدیکشدن به این سقف، خریدهای منظم هفتگی را متوقف خواهد کرد.
چه مقدار ETH تا رسیدن به سقف ۵ درصد باقی مانده است؟
بر اساس گفتههای تام لی، حدود ۱۰۰ هزار ETH دیگر لازم است تا بیتماین به سقف ۵ درصدی خودخواسته برسد.
چرا ETFهای اتریوم پشتسرهم خروج سرمایه دارند؟
ETFهای اسپات اتریوم از جمله صندوق ETHA بلکراک طی ۶ روز متوالی تا ۶ اکتبر مجموعاً ۴۰۷.۸ میلیون دلار خروج سرمایه ثبت کردهاند که نشاندهندهی کاهش اشتهای نهادی برای این دارایی در کوتاهمدت است.
آیا این خبر روی سهام بیتماین هم اثر گذاشت؟
بله، سهام BMNR پس از این اظهارات حدود ۴.۵۸ تا ۶ درصد افت کرد.
آیا این وضعیت روی بیتکوین هم تاثیر داشته است؟
برعکس اتریوم، ETFهای اسپات بیتکوین در همان روز ۱۱۸.۸ میلیون دلار ورودی خالص داشتند که نشان میدهد سرمایهی نهادی در حال حاضر تمایل بیشتری به بیتکوین نسبت به اتریوم دارد.
جمع‌بندی
توقف احتمالی خرید بیتماین و خروج پیاپی ETFهای اتریوم هم‌زمان رخ داده و فشار دوگانه‌ای بر قیمت ETH وارد کرده است. برای کسانی که می‌خواهند مدیریت ریسک در چنین نوسان‌هایی را بهتر یاد بگیرند، دوره‌ی رایگان آموزش بیتفا می‌تواند نقطه‌ی شروع خوبی باشد و برای تصمیم‌های مهم‌تر هم می‌توان از مشاوره‌ی بیتفا کمک گرفت. این مطلب صرفاً جنبه‌ی خبری و تحلیلی دارد و توصیه‌ی خرید یا فروش نیست.
ثبت دیدگاه
دیدگاه کاربران