بیتکوین (Bitcoin) امروز ۲ مهر ۱۴۰۵ در معاملات آسیایی به زیر ۸۴,۰۰۰ دلار سقوط کرد و تا ۸۳,۲۰۰ دلار پایین رفت. عامل اصلی این افت، جهش بازده اوراق ۱۰ساله خزانهداری آمریکا به بالاترین سطح خود از سال ۲۰۰۷ بوده است. این اولینبار است که فشار از بازار بدهی -نه صرفاً تصمیم فدرالرزرو- رالی هفتهی گذشتهی بیتکوین را متوقف میکند؛ رالیای که تنها یک روز پیش بیتکوین را تا سقف ۸ماهه رسانده بود.
بازده اوراق ۱۰ساله خزانهداری آمریکا روز چهارشنبه با ۵.۱۱ درصد بسته شد، در حالی که روز سهشنبه ۴.۹۶ درصد بود و در طول روز حتی تا ۵.۱۳ درصد هم بالا رفت. این جهش سریع، هزینهی فرصت نگهداشتن داراییهای بدون بازده مثل بیتکوین را بالا برده و باعث شده سرمایه از داراییهای ریسکپذیر به سمت اوراق با بازده بالاتر جابهجا شود.
چرا بازده اوراق روی بیتکوین اثر میگذارد؟
وقتی بازده اوراق خزانهداری بالا میرود، دو اتفاق همزمان رخ میدهد: اول، نگهداشتن دلار در قالب اوراق کمریسک جذابتر میشود و دوم، هزینهی تامین مالی معاملات لوریجدار دلاری روی داراییهایی مثل بیتکوین گرانتر میشود. تا زمانی که بازده بالای ۵ درصد بماند، این فشار فروش روی بازار کریپتو ادامه خواهد داشت. برای درک بهتر مکانیزم اهرم و مدیریت ریسک در چنین شرایطی، دورهی رایگان آموزش معاملهگری بیتفا میتواند نقطهی شروع خوبی باشد.
عددهای کلیدی صبح پنجشنبه
حرکت قیمت بیتکوین و اتریوم (Ethereum) در ساعات ابتدایی بازار پنجشنبه بهخوبی نشان میدهد فشار فروش تا چه حد سریع بوده است:
برای پیگیری لحظهای قیمت، میتوانید صفحهی قیمت بیتکوین و صفحهی قیمت اتریوم را در بیتفا بررسی کنید. لازم به یادآوری است تمام اعداد این گزارش برای «لحظهی نگارش» است و ممکن است در ساعات بعد تغییر کند.
فدرالرزرو و بازخرید ۶ میلیارد دلاری خزانهداری
همزمان با این افت، احتمال افزایش نرخ بهرهی فدرالرزرو در نشست ۲۸ اکتبر به ۷۵.۳ درصد رسیده است؛ طبق ابزار FedWatch گروه CME، این احتمال برای رساندن نرخ به بازهی ۴.۰۰ تا ۴.۲۵ درصد است. علاوه بر این، احتمال یک افزایش نرخ دیگر در دسامبر هم به ۵۸.۶ درصد رسیده. در همین حال، خزانهداری آمریکا در حال آمادهسازی بازخرید (buyback) تا ۶ میلیارد دلار از اوراق بلندمدت است، اقدامی که معمولاً برای مدیریت نقدشوندگی بازار بدهی انجام میشود اما در کوتاهمدت نشانهی نگرانی از فشار بازده بالا هم تلقی میشود.
این ترکیب -بازده بالای ۵ درصد بههمراه احتمال بالای افزایش نرخ- دقیقاً همان شرایطی است که پیشتر هم در گزارش احتمال افزایش نرخ بهره فدرالرزرو به ۹۲.۵٪ به آن اشاره کرده بودیم؛ اما اینبار محرک اصلی از بازار اوراق آمده، نه صرفاً از اظهارات مقامات فدرالرزرو.
آیا فصل صعودی اکتبر هنوز زنده است؟
تنها یک روز پیش از این افت، قیمتهای کریپتو در سطح بالاترین رکورد ۸ماهه باز شده بود -همان رکوردی که در گزارش عبور بیتکوین از ۸۵,۱۱۱ دلار بررسی کردیم- و حداقل یک تحلیلگر گفته بود زمستان کریپتو به پایان رسیده است. از نظر فصلی، بیتکوین طی سه سال متوالی ماه سپتامبر را با رشد بسته و طبق دادههای CoinGlass، ماه اکتبر بهطور میانگین ۱۹.۹۲ درصد رشد داشته است. با این حال، این آمار تاریخی تضمینی برای تکرار روند نیست، بهخصوص وقتی محرک نزولی از بازار بدهی میآید.
- بازده اوراق ۱۰ساله: از ۴.۹۶٪ سهشنبه به ۵.۱۱٪ چهارشنبه
- سقف روزانهی بازده: ۵.۱۳٪
- احتمال افزایش نرخ اکتبر: ۷۵.۳٪
- احتمال افزایش نرخ دسامبر: ۵۸.۶٪
- میانگین رشد اکتبر بیتکوین طی سالهای گذشته: ۱۹.۹۲٪
نکته از تجربهی تیم بیتفا: در روزهایی که بازده اوراق خزانهداری با شتاب بالا میرود، هزینهی تامین مالی پوزیشنهای اهرمدار دلاری روی بیتکوین هم بالا میرود. در چنین شرایطی کاهش اهرم و بازبینی حد ضرر، مهمتر از تلاش برای پیشبینی جهت قیمت است.
سوالات متداول درباره افت بیتکوین و بازده اوراق
چرا بازده اوراق خزانهداری روی قیمت بیتکوین اثر میگذارد؟
وقتی بازده اوراق بالا میرود، جذابیت داراییهای کمریسک با بازده ثابت افزایش مییابد و همزمان هزینهی تامین مالی معاملات لوریجدار روی داراییهای ریسکپذیر مثل بیتکوین بالاتر میرود؛ نتیجه معمولاً خروج سرمایه از بازارهای پرریسک است.
بازده اوراق ۱۰ساله چه زمانی میتواند فروکش کند؟
تا زمانی که بازده بالای ۵ درصد باقی بماند، فشار فروش روی بیتکوین احتمالاً ادامه دارد؛ کاهش این بازده معمولاً پس از کاهش انتظارات تورمی یا سیگنال آرامتر از سوی فدرالرزرو رخ میدهد.
آیا نشست ۲۸ اکتبر فدرالرزرو روی بیتکوین اثر مستقیم دارد؟
بله؛ احتمال ۷۵.۳ درصدی افزایش نرخ در این نشست یکی از عوامل اصلی نوسان اخیر بازار بدهی و بهتبع آن بازار کریپتو است و تریدرها احتمالاً تا آن تاریخ محتاطتر معامله میکنند.
آیا میانگین رشد اکتبر تضمینی برای صعود دوبارهی بیتکوین است؟
خیر. آمار میانگین ۱۹.۹۲ درصدی رشد اکتبر یک الگوی تاریخی است، نه پیشبینی قطعی؛ محرکهای بنیادی مثل بازده اوراق و تصمیم فدرالرزرو میتوانند این الگو را کاملاً تغییر دهند.
جمعبندی
افت بیتکوین به ۸۳,۲۰۰ دلار نشان میدهد بازار کریپتو دیگر فقط به سیاست پولی فدرالرزرو واکنش نشان نمیدهد، بلکه به حرکات بازار اوراق خزانهداری هم حساس شده است. تا زمانی که بازده اوراق ۱۰ساله بالای ۵ درصد بماند و تصمیم نشست ۲۸ اکتبر مشخص نشود، نوسان در بازار کریپتو محتمل است. اگر میخواهید مدیریت ریسک و استراتژی معاملاتی خود را در چنین شرایطی بهبود دهید، پیشنهاد میکنیم از مشاورهی رایگان بیتفا کمک بگیرید. این مطلب صرفاً جنبهی خبری و تحلیلی دارد و توصیهی خرید یا فروش نیست.
ثبت دیدگاه
دیدگاه کاربران