در فاصله‌ی ساعت ۰۵:۲۲ تا ۰۵:۳۲ به وقت جهانی (UTC) در ۱۸ اکتبر، بیش از ۵۱.۶ میلیون دلار از قراردادهای دائمی (perpetual futures) مرتبط با سهام هوشمصنوعی آمریکا نقد شد و موجی از فشار فروش را به بازار کریپتو منتقل کرد. امروز، ۲۸ مهر ۱۴۰۵، این اتفاق دقیقاً در سالگرد ۳۹ساله‌ی کرش «دوشنبه سیاه» ۱۹۸۷ رخ داده و نگرانی‌ها درباره‌ی احتمال تکرار یک فروش گسترده‌تر را دوباره زنده کرده است.
بیتکوین و اتریوم همزمان با این نقدشوندگی افت کردند اما به‌سرعت بازگشت داشتند؛ با این حال نوع هم‌زمانیِ ریزش قراردادهای سهام هوشمصنوعی با افت کوتاه‌مدت بازار کریپتو، آن را به یک سیگنال زودهنگام ریسک‌گریزی برای تریدرها تبدیل کرده است.
چه چیزی باعث نقدشوندگی ۵۱.۶ میلیون دلاری شد؟
طبق داده‌های کوین‌گلس (CoinGlass)، افت شدید و ناگهانی قیمت در قراردادهای دائمی چند دارایی مرتبط با هوشمصنوعی و نیمه‌هادی‌ها باعث نقدشوندگی اجباری موقعیت‌ها شد. دارایی‌های تحت‌تأثیر شامل SOXL، SanDisk (SNDK)، SK Hynix، SOXS و Micron (MU) بودند. از مجموع ۵۱.۶ میلیون دلار نقد‌شده، حدود ۳۸.۰۶ میلیون دلار موقعیت‌های لانگ و ۱۳.۵۳ میلیون دلار موقعیت‌های شورت بودند؛ یعنی اکثریت ضررها متوجه کسانی شد که روی رشد ادامه‌دار سهام هوشمصنوعی شرط‌بندی کرده بودند.
این نقدشوندگی در بستر هفته‌ای سنگین برای سهام هوشمصنوعی رخ داد. بر اساس گزارش روزانه‌ی کوکوین برای ۱۹ اکتبر، سهام SanDisk، Dell و CoreWeave در طول هفته به‌ترتیب نزدیک به ۲۰٪، بیش از ۲۰٪ و ۲۵٪ ریزش کردند. فشار فروش گسترده روی این سهام، به قراردادهای اهرمی مرتبط سرایت کرد و همین مسئله نقدینگی کمعمق آخر هفته را تشدید کرد.
واکنش بیتکوین و اتریوم
در لحظهی نگارش، اتریوم حدود ۲٬۴۳۱ دلار معامله می‌شود که نسبت به روز گذشته حدود ۰.۸۲٪ رشد داشته است. بیتکوین نیز در برابر این بی‌ثباتی کلان‌اقتصادی مقاومت نسبی نشان داده و اکنون منطقه‌ی مقاومتی ۸۲٬۵۰۰ تا ۸۳٬۰۰۰ دلار را آزمایش میکند؛ محدوده‌ای که در گزارش‌های پیشین بیتفا هم بهعنوان یکی از سطوح حساس برای بیتکوین مطرح شده بود. نرخهای فاندینگ (funding rate) در بازار آتی بیتکوین و اتریوم نزدیک به خنثی باقی ماندهاند، نشانهای که معمولاً از نبود فشار جهت‌دار قدرتمند در هر دو سمت خبر می‌دهد.
مرور هفته‌ی پرتلاطم بیتکوین
برای درک بهتر زمینه‌ی این نقدشوندگی، نگاهی به مسیر قیمتی بیتکوین در هفته‌ی منتهی به ۱۸ اکتبر لازم است:
همان‌طور که در گزارش تورم داغ‌تر آمریکا و نقدشوندگی ۹۲۷ میلیون دلاری آمده بود، داده‌های اقتصاد کلان همچنان مهم‌ترین محرک کوتاه‌مدت بیتکوین هستند؛ نقدشوندگی اخیر سهام هوشمصنوعی تنها لایه‌ی تازه‌ای از همین ریسک است.
سایه‌ی سنگین دوشنبه سیاه ۱۹۸۷
برای درک ابعاد تاریخی این سالگرد، باید به کرش ۱۹ اکتبر ۱۹۸۷ برگشت: در آن روز شاخص S&P 500 بیش از ۲۰.۵٪ و نزدک ۱۱.۴٪ سقوط کرد و حدود ۵۰۰ میلیارد دلار از ارزش سهام آمریکا پاک شد. بورس هنگ‌کنگ چهار روز تعطیل شد و پس از بازگشایی، شاخص هنگ‌سنگ ۳۳٪ ریخت. این اعداد نشان می‌دهند چرا هر نوع هم‌زمانیِ نقدشوندگی در بازارهای اهرمی، حتی اگر کوچک باشد، در این تاریخ خاص توجه بیشتری جلب میکند.
نکته از تجربه‌ی تیم بیتفا: وقتی نقدشوندگی همزمان در چند بازار اهرمی مختلف (سهام، فارکس، کریپتو) رخ می‌دهد، معمولاً مهم‌تر از اندازه‌ی دلاری آن، همبستگی زمانی‌اش با سایر بازارهاست. رصد فاصله‌ی زمانی بین افت دارایی‌های مختلف میتواند سیگنال زودتری از تغییر ریسک‌پذیری کلی بدهد تا خودِ عدد نقدشوندگی.
چرا بازار کریپتو آسیبپذیرتر است؟
امروز بازار سهام آمریکا از مکانیزم‌های کنترلی مثل بریکرهای مداری (circuit breaker) بهره می‌برد؛ افت ۷٪ یا ۱۳٪ باعث توقف ۱۵ دقیقه‌ای معاملات می‌شود و افت ۲۰٪ منجر به توقف کامل معاملات روزانه خواهد شد. اما کریپتو برخلاف سهام، شبانهروزی و بدون هیچ بریکر معاملاتی کار میکند؛ به همین دلیل در صورت تشدید ریسک‌گریزی، بازار بیتکوین و اتریوم در برابر نوسان شدید و نقدشوندگی اجباری آسیبپذیرتر از بازار سهام سنتی است. همین ویژگی باعث می‌شود نقدشوندگی‌های آخر هفته، حتی وقتی منشأشان بازار سهام باشد، اثر سریع‌تری روی قیمت بیتکوین و اتریوم بگذارند.
برای تریدرهایی که روی این نوسانات موقعیت می‌گیرند، آشنایی با مدیریت ریسک و سطوح نقدشوندگی در بازار اهرمی اهمیت زیادی دارد؛ دوره‌ی رایگان آموزش بیتفا میتواند نقطه‌ی شروع خوبی برای درک این مفاهیم باشد و در صورت نیاز به تحلیل دقیق‌تر وضعیت پرتفوی، می‌توانید از مشاوره‌ی بیتفا هم کمک بگیرید.
چشم‌انداز کوتاه‌مدت
در حال حاضر، قیمت زنده‌ی بیتکوین و اتریوم را می‌توانید در صفحات قیمت بیتکوین و قیمت اتریوم در بیتفا دنبال کنید. برخی تحلیلگران همچنان چشم‌انداز میان‌مدت مثبتی برای بیتکوین قائل‌اند؛ برای نمونه، گزارش افزایش هدف قیمتی سیتی‌گروپ به ۱۱۳ هزار دلار نشان می‌دهد که این نوسانات کوتاه‌مدت لزوماً به معنای تغییر روند بلندمدت نیستند. با این حال، تا زمانی که بیتکوین نتواند با قاطعیت از سقف ۸۳ هزار دلار عبور کند، احتمال نوسان دوطرفه در این محدوده بالا باقی می‌ماند.
سوالات متداول درباره‌ی نقدشوندگی سهام هوشمصنوعی و بیتکوین
چرا نقدشوندگی سهام هوشمصنوعی روی بیتکوین اثر گذاشت؟
چون هر دو بازار در بازهی زمانی مشابه با نقدینگی کمعمق آخر هفته مواجه بودند و معاملهگران اهرمی در هر دو بازار همزمان ریسکگریز شدند؛ این همزمانی باعث انتقال فشار فروش شد، نه اینکه لزوماً ارتباط بنیادی مستقیمی بین این دو دارایی وجود داشته باشد.
آیا این نقدشوندگی به معنای شروع یک کرش بزرگ است؟
تا لحظهی نگارش، چنین نشانهای وجود ندارد؛ نرخهای فاندینگ خنثی ماندهاند و بیتکوین پس از افت اولیه بازگشت داشته است. اما به دلیل سالگرد نمادین دوشنبه سیاه، معاملهگران با احتیاط بیشتری این محدوده را رصد میکنند.
چرا کریپتو در برابر چنین نقدشوندگیهایی آسیبپذیرتر از سهام است؟
چون بازار کریپتو بریکر معاملاتی ندارد و شبانهروزی فعال است؛ در حالی که بازار سهام آمریکا با توقفهای موقت در افتهای ۷٪، ۱۳٪ و ۲۰٪ از نوسانات شدید جلوگیری میکند.
سطح مقاومتی فعلی بیتکوین کجاست؟
بیتکوین در لحظهی نگارش محدودهی ۸۲٬۵۰۰ تا ۸۳٬۰۰۰ دلار را بهعنوان مقاومت آزمایش میکند؛ عبور قاطع از این سطح میتواند مسیر صعودی بعدی را باز کند.
جمع‌بندی
نقدشوندگی ۵۱.۶ میلیون دلاری سهام هوشمصنوعی در ۱۸ اکتبر یادآور این واقعیت است که بازارهای اهرمی، چه در سهام و چه در کریپتو، در شرایط نقدینگی کمعمق به‌سرعت می‌توانند یکدیگر را تحت تأثیر قرار دهند. بیتکوین و اتریوم فعلاً مقاومت نسبی نشان داده‌اند، اما سالگرد دوشنبه سیاه ۱۹۸۷ یادآوری خوبی است که مدیریت ریسک همیشه باید جلوتر از پیش‌بینی قیمت باشد. اگر می‌خواهید اصول مدیریت ریسک در بازارهای اهرمی را عمیق‌تر یاد بگیرید، دوره‌ی رایگان بیتفا نقطه‌ی شروع مناسبی است. این مطلب صرفاً جنبه‌ی خبری و تحلیلی دارد و توصیه‌ی خرید یا فروش نیست.
ثبت دیدگاه
دیدگاه کاربران